~基金面面談~

預約無憂退休生活 - 退休理財規劃應掌握的三大原則

　
一個人在退休後主要的財源有三個：（1）政府提供的養老給付（2）雇主提供的退休金給付，以及（3）個人在退休前累積的儲蓄所得。一般而言，我們常以所得替代率（所得替代率=退休後平均每月所能得到的資金/退休前的平均每月薪資）來衡量退休後是否能過舒適生活的指標。

理想的所得替代率是因人而異的，個人可以依其家庭結構與經濟狀況來決定自己理想的所得替代率。在作退休財務規劃時，若想要過著適足舒適的退休生活，一般建議的理想所得替代率至少要以達到75%-80%以上為退休規劃目標。

要做好退休儲蓄，首先必須先瞭解自己的退休需求與退休金不足度。退休後所需準備的財務需求，主要是準備退休後生活費用的支出。因此必須先依照個人理想所得替代率來計算每月退休生活費用，常用的方法是將自己希望達到的退休所得替代率乘以退休前的平均薪資，再依年金現值計算出退休時應準備的所有生活費用總需求額度（例如：若以薪資5萬，所得替代率80%，55歲退休，活到80歲，折現率3%，不考慮通膨，其退休總需求為約860萬）。

由於我國有強制性的社會保險與雇主退休金給付，因此在作退休規劃時應將其納入考量來計算退休金不足度，也就是將退休總需求額度扣掉從政府及雇主領到之退休金，再減去可能的其他收入（包括子女的孝敬金、個人其他投資之利得或房租收入等）。

退休金不足度（個人退休規劃需額外準備的額度）＝ 退休生活費用總額 - 社會保險養老給付（勞保及公保）- 雇主退休金給付（勞退新舊制及公務人員退休金給付）- 其他收入

除了生活費用之外，退休後的醫療支出也是很驚人的，尤其是長期醫療看護需求。有研究指出美國約有40%的老人在退休後有長期醫療看護的需求，若退休前沒有準備這筆長期看護費用，當需要用到時將會很快地侵蝕掉原先已規劃好的退休財務計畫。因此，為了達到退休後有妥善醫療照顧，個人可視家庭財務狀況，適度提高退休所得替代率，或購買長期看護醫療保險以增加退休安全性。

最後，在為退休生活進行財務規劃時，建議投資人可以參考以下三個重要原則：

1.退休前應積極從事有效率投資，儘量以較少的成本來籌措退休金，因此可以積極地利用高投資報酬率、稅賦優惠及複利累積效果以達到退休財源金錢價值最有效的累積。

2.退休後應妥善規劃退休金適用額度，應該盡量極小化投資風險，並適度規劃每期可用之退休金額度，以降低因為壽命延長而導致退休金不足的風險。

3.選擇適合自己的投資理財工具：在金融投資市場中，許多投資工具都可以用來籌措養老之退休金，例如銀行定存、股票、債券、共同基金以及保險產品等，建議投資人可以依據個人追求財富目標與承擔風險能力的不同，在不同人生階段作到最適當的資產配置。

一般而言，定存、債券與債券型共同基金較適合風險趨避程度大與保守的投資人，而股票及成長型共同基金較適合風險趨避程度小與積極投資的投資人。投資工具之選擇與距離退休的時間也有關，距離退休時間較久的年輕人適合投資股票及成長型共同基金，而距離退休時間較短的中高年齡者則較適合投資定存、債券與債券型共同基金。

投資基金時的「資產配置」非常重要，該如何拿捏完美的資產配置比例，是高深的「藝術」。不同預算、不同年齡、不同投資性格的人，所採取的資產配置方法也會不太一樣。

買基金很容易，但要買到穩賺的基金，可得要花一番心思仔細分析自己的性格，並且把資產作最適當的配置。不過，只要選定投資標的，就必須承擔錯誤的風險，因此為了精準「命中標的」，靠基金發財，最好能採取以下兩種方法「循序漸進」：
一、建議初入門者可選全球平衡基金。
如果投資預算非常少（通常只能買一或兩檔基金時），或是初入門、對基金陌生，或是自己完全不想傷腦筋做資產配置的投資人，可以直接購買「全球平衡基金」，特別是股債間可以靈活配置、不受最低投資比重限制的「資產配置型基金」，或「組合式基金」。
若是預算較多，也想自行決定資產配置與挑選投資標的，則可根據自己對全球股票與債券市場的預期，決定「全球股票型基金」與「固定收益型基金」的比重。例如看好今年股市優於債市，那就加重全球股票型基金的比重；如果投資人對某一產業有特殊偏好，也可重點購入納進投資組合。

要能「用較低的風險，獲取最高的報酬」

二、至少將投資標的區分為「基本型」與「選擇型」，股、債要均衡。
正確資產配置能讓投資人「用較低的風險，獲取最高的報酬」，投資人若想智慧理財並保有戰果，至少應將投資標的區分為「基本型」與「選擇型」兩種，其中基本型是核心持股，作長期投資之用。
中國信託財富管理處協理黃培直指出，假設任一時點進場，持有基金五年以上，報酬率必須為正，才值得投資人列入長期投資的核心持股名單中，他統計過去十年的歷史資料，篩出包括全球股票（平均報酬率最高，約有八％至一二％的年報酬）、全球債券、全球平衡、美國債券、亞洲債券、歐洲債券、貨幣市場債券等都是合格標的。
如果再細緻區分，可以借用富邦銀行推薦的「ＣＴＸ」簡單理財概念。Ｃ（Core）代表核心資產（基金），投資期通常高於五年，在長期投資下報酬率為負的機會比較低，可定期定額購買全球股票型基金，或單筆購買全球組合式基金。Ｔ（Trend）是「趨勢性資產（基金）」，投資期通常在一到三年間、或三到五年間，一個景氣循環通常不會短於這個周期，例如過去五年新興歐洲股市上漲五倍，二○○○年時沒人敢碰這些市場，直到○三年該地區股市上漲一倍，才有許多人陸續跟進，這類資產因為商品市值大，所以當趨勢形成後，突然改變的機會不大，屬於風險程度中等的區域型商品。Ｘ（Extra）表示「特別選擇的資產（基金）」，通常是個別產業或國家的商品，例如能源基金、貴金屬（黃金）基金……等，可以利用短線波段價格漲跌的規律性，低買高賣，重複操作。

金管會去年開放保險業者也可以賣基金，新光人壽拔得頭籌，總經理潘柏錚表示，已收到「中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會」來函，成為全台第一家取得基金銷售資格壽險公司。

潘柏錚指出，去年12月，金管會公佈「投信事業募集基金處理準則」，開放人身保險業可以作為基金銷售機構後，新光人壽就積極進行規劃；同仁也積極參與報考相關證照，多達1200餘人考取相關資格，將成為未來銷售主力。

他表示，新壽申請成為基金銷售機構時，也同時籌設「新光人壽財富管理部」籌備小組，積極推動進入財富管理市場，未來服務項目也將由壽險服務擴充到基金、證券等金融商品。

潘柏錚說，對客戶來說，未來除提供保險保障外，也將提供客戶財務分析、理財規劃、資產配置服務；對同仁來說，除保險商品外，可擁有多元金融商品做為行銷工具，提供一次購足服務；對公司來說則可整合金控資源，發揮金控公司最大綜效。

目前新光金控除擁有新光人壽外，再結合新光銀行、新光投信、新壽證券、新光保經等子公司龐大資源，結合金控整體資源將能再展新風貌。

市場風險
經濟景氣有榮有枯，基金投資的標的物，不論是股票、債券、貨幣等，都會隨景氣的變動而出現價格波動的情形。投資標的的行情不佳時，基金淨值亦隨之下降。

利率風險
債券基金、股票基金都是對利率極為敏感的投資標的。特別是債券基金，當利率上揚時，債券價格隨即下跌，債券基金的淨值也會因此而減少。

信用風險
當基金投資的標的物(政府債券、公司債、公司股票)信用破產時，連帶基金的淨值也隨之下跌。

匯率風險
如果是投資國外基金及國內募集投資國外的基金，由於投資的標的是國際金融市場，因此除了有一般共同基金的風險外，還有匯率風險。因為基金的投資標的是以外幣計價，容易受匯率市場變動因素的影響，若該計價貨幣貶值，也會影響該基金的投資報酬率。

單筆申購

若投資人可承受的風險較高，可一次投注較多的金額或自認對股市行情的起伏有不錯的研判，可以單筆申購的方式來購買基金。


定期定額申購

若投資人可承受的風險較低，可用的理財金額較少或沒有時間研究股市行情，可以定時定額的方式來購買基金。

● 公司誠信度：基金公司最基本的條件就是必須以受益人的利益為依歸，內控良好，不會公器私用。
● 基金經理人的素質和穩定性：變動不斷的人事很難傳承具有品質的企業文化，對於基金操作的穩定性也有負面的影響。
● 產品線廣度：產品種類愈多的公司對客戶愈有利。因為在不同市場，有不同的漲跌情況，產品種類多的公司，可以提供客戶轉換到其他低風險產品的機會。
● 受益人人數：總受益人數愈多，投信公司經營風險愈小。假如客戶只集中在幾位法人大客戶，大客戶的進出影響基金操作策略極大，同時客戶過分集中，基金操作容易受到特定人的影響。受益人數愈多，愈可以分散這類風險。
● 旗下基金整體績效：基金的最終目的，是要為投資人賺錢，績效當然重要。看一家公司旗下基金的基金是否整齊，可以了解其績效水準。
● 服務品質：這是作為客戶的基本權益，服務品質好的公司，通常代表公司以客戶利益為歸依的文化特質。

自從基金總代理制上路之後，組合型基金在台灣共同基金市場成長的速度，穩居各類型基金之冠，根據投信投顧公會的資料顯示，今年以來，組合型基金增加的規模，是去年同期的11.7%，但是如果以基金成立時的募集規模來看，今年以來比去年成長高達九倍，平均下來，每一支組合型基金的募集金額在93億以上。普羅投顧預估，台灣的組合型基金在未來三到五年，不管在發行數量還是發行規模，都會維持強勁的正成長。

最近幾年，組合型基金有異軍突起的跡象，普羅投顧的研究資料顯示，台灣組合型基金商品發展時間才五年不到，規模已經占國內整體共同基金規模的8.57%，而組合型基金超過二十年的美國市場，到現在組合型基金占共同基金的比重才3%。進一步觀察投信投顧公會的資料，今年以來組合型基金去比年增加11.7%，如果以基金成立的募集規模來看，今年的規模去年成長九倍，每一支組合型基金的募集金額平均超過93億，顯示這一類的產品在台灣市場，高速成長當中。

普羅投顧資深研究員許家齡表示，國內的組合型基金有個特色，就是著重在全球佈局，相當貼近投資人資產管理的需求，許家齡說，「以全球佈局的主要目標，就是看各家投信所針對的，可能有的是股債啦」

組合型基金，簡單來說就是基金投資標的不是股票，而是市場上的共同基金，普羅投顧預估，這類型產品在未來三到五年內，不管在發行數量還是發行規模，都會維持強勁的正成長。

一、依基金的風險高低來區分
積極成長型
其特性是追求最大的資本利得，通常投資於高科技股，新公司股票，投機股，認股權證等風險甚大的標的，藉以賺取最高的利潤，因此具有高風險，高報酬的特性，如：認股權證基金，小型股基，特殊產業基金等

成長型
此為為數最多的基金類型，其特性是追求長期穩定的成長，故多投資於大型績優股或有潛力的股票上，具有增值與保值的雙重效果，此種基金有中高風險，中高報酬的特性，以股票型基金為代表

平衡型
主要目的是在追求資金的成長與穩定的收益，故多投資於獲利穩定的股票及有固定收益的債券上，風險成長型基金來得小，但收益比收益型基金更優，為一中庸型的基金類型，屬中風險，中報酬的基金以平衡型為代表

收益型
其特性為追求定期的收益，多投資於有固定收益的債券票券定存，偶爾也有少部份的股票，主要以債券型基金為主

固定收益型
主要是為追求穩定的收益，故多投資於有固定收益的債券，票券本票定存等，風險及利潤均較收益型基金為小，以貨幣型基金為代表


二、依基金的投資標的來區分
股票基金
主要將資金投入於股票市場上的基金，可投資於各種類型的股票，其流動性高，報酬高，但風險也大，主要目的為賺取資本利得

債券基金
投資於各種債券的基金，因流動性高，多為追求穩定收益的投資人所青睞

貨幣基金
以投資貨幣市場之金融工具為標的的基金，多為短期性的投資，流動性，高獲利較活存為高，而且風險低，可作為基金轉換或避難時的中繼站

貴金屬基金
此種基金會將分之二以上的資金投資於貴金屬或其相關的有價證券上

指數基金
依據股價指數中個股所佔的比例來作為選股的準則，於是基金的績效將與大盤的股價指數有一致性，對於會看大盤卻不易選股的人將是最好的投資標的

特殊產業基金
投資特定領域的各式基金，投資的範圍越小，其風險越高，利潤也越高

保本型基金
由於將投資人的本金投資於債券，其所生的利息再投資於高風險的工具，如高風險投資不幸失敗，最壞也可以領回接近本金的資金，若投資良好則多出更多的收益，藉以達到進可攻退可守的目標


三、依基金的發行方式來區分
開放型基金
這種基金對大眾隨時開放，投資人向基金公司購買基金時，則基金規模就變大，相反的若賣出基金則規模變小，所以其基金的規模不固定，但以不超過主管機關所核定的規模為限，而其買賣的價格是以單位淨值為基準，目前大部份的基金屬於此種類型

封閉型基金
又稱為交易共同基金，其發行在外的規模固定，在發行屆滿或達成規模後就此固定不變，基金公司不再接受投資人買進或賣出，投資人如欲買賣基金，需在證券交易市場裡買賣，如同股票的交易一般，所以其價格是由市場的供需來決定，不一定會和基金實際操作績效的單位淨值相符


四、依基金的發行地點來區分
海外共同基金
國外的基金公司所發行的各式基金，稱為之，所募集資金的對象為母國以外的人，並不吸收母國投資人的錢
國內共同基金
國內的基金公司所發行的各式基金稱之，所募集資金的對象以中華民國人民為主，也投資於本地


五、依基金的投資範圍來區分
單一市場基金
基金公司以投資單一國的金融工具為其標的而所設立的基金，單一市場基金因將雞蛋全放在一個籃子內．故風險高，但相對的利潤也最高

區域型基金
基金公司以投資於一地區的金融工具為其標的所設立的基金，其風險及報酬介於單一市場基金與全球型基金之間

全球型基金
基金公司以投資全球各國的金融工具標的所設立的基金，因其標的廣泛，可充分達到分散風險的目標，基金淨值的波動也就較小




參考資料
http://jsjustweb.jihsun.com.tw/w/we/YP803001.htm